2.0即将起航，以太坊转PoS会是ETC的逆袭机会吗？

作者 | 哈希派 - LucyCheng

“以太坊转向PoS时，ETC将成为最大的PoW以太矿链！”——随着以太坊2.0迁移临近，关于ETC是否会继承ETH算力以及价格的话题再次被频繁提起。

图片截自：以太坊开发者Virgil Griffith的推特

图片截自：网友Dan Williams的推特

有人认为这对于ETC来说是机会，它将有超越ETH的可能；有人则认为，顶着超三十倍市值、近二十倍算力差距，素有“末日战车”之称的以太坊经典根本就是笑话.......不过相较于ETC会不会赶超ETH，更值得深究的或许是以太坊经典能否成功捡漏，借此提升一波市场影响力?

数据源自：Coinmarketcap，Bitinfocharts（注：美元）

坚守ETH还是回流ETC矿链？

和BTC以及BCH相似，同宗同源的ETH和ETC矿链之间亦存在着算力来回切换的关系。上月借着Atlantis硬分叉升级的热度，以太坊经典从8月19日开始算力直线提升，月内涨幅超35%；与之相反，以太坊全网算力则于8月17日起出现小幅下滑趋势，周内跌去7.5个百分点。而去年五月到九月ETC矿链算力暴涨期间，以太坊矿链也同样出现了算力下滑的情况。

ETH以及ETC全网算力历史情况（图片截自：bitinfocharts.com）

不过这种切换趋势并不明显，自ETC诞生以来，两条矿链之间始终保持着倍数级差距，并且在以太坊2017年的爆发式增长下逐渐加大；截自目前为止，ETH与ETC之间的算力差距已拉大到近20倍水平。另外从显卡挖矿算力波动情况与ETH矿链算力涨跌趋势步调一致这一点还能看出，即便是以太坊挖矿收益日渐减少或低于其他显卡挖矿币种的情况下，比起将算力切换到ETC或者说其他GPU矿链，大部分以太坊矿工依旧倾向于留守ETH亦或直接关机离场。

左图：各显卡币种全网算力随时间变化情况对比；右图：主要显卡挖矿币种的算力占比情况

（数据源自：wk588，bitinfocharts）

让矿工坚守ETH矿链的理由很简单，就是稳定与市场体量。作为占据着GPU矿业绝大部分算力的区块链网络，以太坊在市值、交易深度以及市场影响力等等方面都有领先优势；与其他显卡挖矿币种相比，更适合矿工长时间挖掘。对于散户矿工来说，虽然容易进行“哪个收益高挖哪个”的操作，但小币种毕竟不稳定且红利期有限，当短期溢价抹平过后，散户矿工还得物色下一个可挖币种。而就大矿场主而言，大量切换算力可能会导致其他币种网络瘫痪，小部分切换算力若运行不稳定出现停机，收益依旧划不来。熊猫矿池早前也曾表示，目前绝大部分显卡挖矿币种的挖矿规模不足以接受从以太坊退下的大批潜在矿工，大部分以太矿工还会继续倾向于留在以太坊。很大程度上，矿工的坚守也将有利于行情下对以太坊价格的支持。

显卡挖矿币种当前全网算力对比（数据源自：wk588.com；时间：2019年9月25日）

以以太坊经典为例，今年年初就曾发生51%攻击。据Gas Tracker数据显示，北京时间1月7日0时某私有矿池（地址开头0x3ccc8f74）算力突然从300GH/s飙涨至5TH/s以上，占据该时间段ETC网络56%的算力；并因此产生总价值超百万美元的ETC双花交易（数据源自：Coinbase）。虽然这次攻击并没有对ETC价格以及网络本身产生多少影响，但恰恰印证了大量切换算力对转入币种的危害。而这或许也是近月来ETC和ETH挖矿收益相当，两条矿链间算力却依旧差距颇大的原因之一。

自2018年11月以来，ETC与ETH挖矿收益变化情况（数据源自：wk588）

从某种程度上看来，继续挖ETH是大部分以太坊矿工无可奈何的坚持。所以说，即便明年1月3日以太坊正式开启Staking，只要ETH挖矿收益为正，一定时间内也不会有算力大量撤离的情况出现；除非EIP7011内关于PoW/PoS混合机制阶段的挖矿奖励分配方式被采纳。

根据EIP7011的说法，该阶段会将PoW区块奖励降低至0.6 ETH；而按照理论计算，在不考虑难度炸弹引爆以及以太坊出块速度保持当前水平的情况下，ETH价格至少得增长62个百分点至278美元或者全网算力下降42%至100TH/s以下，以太坊矿工才能勉强维持收益与电费平衡。但从以往的开发进度以及操作来看，在Beacon链未能稳定运行之前，以太坊不会贸然大幅降低PoW挖矿奖励；况且该阶段PoW机制依旧是ETH链的主导，只有少部分区块会通过PoS机制产生。

ETH启用PoS + ETC减产，会是以太坊经典的机会吗？

在2021年（完全切换至PoS机制）之前，除了ETH正式启动Staking之外，对于以太坊矿工来说更具威胁性的应该是难度炸弹这一未知之数。被一再推迟的难度炸弹，下一次预测引爆时间为明年3月。如果届时其正式启动，以太坊网络PoW出块速度将在接下来的四个月内从如今的13秒逐月递增至38秒。这意味着在当前区块奖励不变的情况下，2020年6月PoW机制下日内挖出的ETH将减少至现阶段的三分之一。而在区块奖励被PoS机制瓜分以及难度炸弹的双重夹击下，明年Q2以太坊矿工始终要做出去留的选择。

图片截自：Ethhub创始人Eric Conner的推特

对于拥有更好的设备以及电力成本优势的矿工来说，或许还能撑一段时间；但大部分入不敷出甚至无法挖出ETH的矿工很快便得关机离场。就如2017年以及2018年两次难度炸弹爆炸时一样，大部分算力会陆续逃离ETH网络。但不同的是，ETH正式开启Staking以及逐步转向PoS的明年，以太坊矿工不会再有等待时机、算力回流ETH的选项。离开以太坊矿链之后，他们只能选择切换算力、让显卡回流传统市场或者继续留在ETH链上参与Staking。

左图：以太坊区块奖励日产生情况；右图：以太坊历年算力变化情况

（图片源自：etherscan，bitinfocharts）

不过从目前的情况来看，以太坊矿工选择参与Staking的可能性较低。抛开矿工的前期固定成本投入不讨论，以太坊的PoS协议本身就具有很多的不确定性；而且单单是Staking过程中质押ETH获得BETH操作不可逆这一点就会让不少普通用户却步，因为这意味着在ETH成功切换至PoS机制之前，用户将无法使用以及交易那些锁定在Beacon链上的ETH。至于让显卡回流传统市场的选择，也不太现实。早前鱼池工作人员以及许昕接受星球日报采访时表示，如果是NVIDIA的显卡可以在深度学习以及视频渲染中承载新的价值，但矿工需要有资源找到买家；而B端需求太过于集中，矿工根本无法获取，假设某大公司有这样的需求，很可能是一下子就需要10万台显卡机器；那还不如直接挖矿。

这样分析下来，切换算力，寻找显卡矿业新的头部币种才是该阶段较为符合以太坊矿工处境的选择。而没有新显卡挖矿明星币种出现的情况下，表现较为稳定且市场深度相对较好的ETC在某种程度上来说是其中的最优选。

市值排名前二十的显卡挖矿币种资料对比（数据源自：Coinmarketcap，wk588）

虽然以太坊经典市值不如同样支持显卡挖矿的门罗币，但其上线交易所更多、日交易量排名靠前，而且全网算力更高。在逐利的矿工面前，除了挖矿收益情况以及价格之外，交易深度也是他们尤其是大型矿工考量的要点；不然挖到的币拿到交易所没有对手，挖了也是白搭。另一方面。对于购入AMD显卡（效率高成本低但转型难）以及蚂蚁E3矿机（专注于Ethash算法）的矿工来说，可切换币种非常有限；与ETH同宗同源且难度炸弹已被移除的ETC亦是他们较为适合的选择。

注：ECIP-1017上写道，在ETC这种模型之下，每500万个区块将会减少20%的区块奖励

（图片截自：github.com/ethereumproject）

而更值得关注的是，明年三月ETH难度炸弹启动与ETC挖矿奖励减少，两者叠加下将会产生的助推作用。根据ECIP-1017的资料显示，每500万个区块的挖出，ETC网络将会减少20%的区块奖励；而明年三月左右以太坊经典将再次面临减产。

以太坊经典历史价格（图片截自：Coinmarketcap）

虽然不同于比特币以及莱特币每四年一次的区块奖励减半，但从历史数据上看，ETC减产期间同样出现了类似的“减半行情”；其价格于减产当月达到历史高点46.17美元，月内涨幅近20%。当然该时间段的减产碰巧撞上了17年的牛市，ETC价格上涨到底多少受到减产影响还有待考究。而如果按照“减半行情”的剧情发展，ETC价格会走出上涨趋势；与此同时在难度炸弹启动、ETH挖矿收益锐减的大背景下，ETC矿链将有承接部分ETH算力的可能。虽说这样不足以让以太坊经典逆袭，但是凭借着算力以及价格的增长，摆脱“末日战车”的名号还是可以的。

（作者：哈希派，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）